三、期权投资
期权，也称选择权，是期货合约买卖选择权的简称，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。按所赋予的权利不同，期权主要有看涨期权和看跌期权两种类型。
1.看涨期权投资。购买看涨期权可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价格买进一种特定商品或资产的权利。投资看涨期权应注意：能够购买哪些公司的股票、买入股票数量有多少、股票的购买价格如何、购买权利的到期日等。
2.看跌期权投资。购买看跌期权可以获得一种在未来一定期限内根据合约所确定的价格卖出一种特定商品或资产的权利。投资看跌期权应注意：能够卖出哪些公司的股票、卖出股票的数量有多少、股票的销售价格如何、卖出权利的到期日等。
期权投资可考虑的投资策略主要有：（1）买进看涨期权；（2）买进看跌期权；（3）买进看跌期权同时买入期权标的物；（4）买进看涨期权同时卖出期权标的物；（5）综合多头；（6）综合空头。
四、认股权证、优先认股权、可转换债券
（一）认股权证
1.认股权证的特点
认股权证是由股份公司发行的，能够按特定的价格、在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。
认股权证的特点：（1）认股权证具有期权条款，持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权。（2）认股权证具有价值和市场价格，用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价。
2.认股权证的基本要素
认股权证的基本要素包括：（1）认购数量，指每一份认股权证可以认购股票的份数；（2）认购价格，指认股权证的持有者行使认股权时的结算价格；（3）认购期限，指认股权证持有者行使权利的有效期；（4）赎回条款，指发行认股权证的公司是否有权在规定的有效期限内赎回其发行在外的认股权证。
3.认股权证的价值
认股权证有理论价值与实际价值之分。其理论价值可用下式计算：
V=max[（P-E）×N，O]
式中，V为认股权证理论价值；P为普通股市价；E为认购价格；N为每一认股权可认购的普通股股数。
影响认股权证理论价值的主要因素有：（1）换股比率。每份认股权能认购的普通股份数越多，其理论价值就越大。（2）普通股市价。市价越高，认股权证的理论价值就越大。（3）执行价格。执行价格越低，认股权证持有者为换股而付出的代价就越小，普通股市价高于执行价格的机会就越大，认股权证的理论价值就越大。（4）剩余有效期间。剩余有效期越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论价值就越大。
认股权证的实际价值是由市场供求关系所决定的。由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常高于其理论价值。
（二）优先认股权
1.优先认股权的含义
优先认股权，是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。优先认股权，又称股票先买权，是普通股