NPV＝NCF0＋NCF1～n×（P/A,i,n）

　　当建设期为零，投产后每年经营净现金流量（不含回收额）相等，但终结点第n 年有回收额Rn（如残值）时，公式为：

　　NPV＝NCF0＋NCF1～(n-1)×（P/A,i,n-1）＋NCFn×（P/F,i,n）

　　或　NPV＝NCF0＋NCF1～n×（P/A,i,n）＋Ｒn×（P/F,i,n）

　　当建设期不为零，全部投资在建设起点一次投入，投产后每年净现金流量为递延年金形式时，公式为：

　　NPV＝NCF0＋NCF(n+1)～n+s×[（P/A,i,n+s）－（P/F,i,n）］

　　或　NPV＝NCF0＋NCF(n+1)～n+s×（P/A,i,n）×（P/F,i,s）

　　当建设期不为零，全部投资在建设起点分次投入，投产后每年净现金流量为递延年金形式时，公式为：

　　NPV＝NCF0＋NCF1×（P/F,i,1）＋…＋NCFn×（P/F,i,s）＋NCF(n+1)～n+s×[（P/A,i,n+s）－（P/F,i,s）］

　　（3）净现值指标计算的插入函数法

　　本法是指运用Windows系统的Excel 软件，通过插入财务函数“NPV ” ，并根据计算机系统的提示正确地输入已知的基准折现率和电子表格中的净现金流量，来直接求得净现值指标的方法。

　　当第一次原始投资发生在建设起点时，按插入函数法计算出来的净现值与按其他两种方法计算的结果有一定误差，但可以按一定方法将其调整正确。

　　2.净现值的特点

　　净现值指标的优点是综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量和投资风险；缺点是无法从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平，而且计算比较繁琐。

　　只有净现值指标大于或等于零的投资项目才具有财务可行性。

　　（二）净现值率

　　1.净现值率的计算

　　净现值率（NPVR ） ，是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的百分率。其计算公式为：

　　净现值率（NPVR）＝项目的净现值\原始投资的现值合计×100%

　　2.净现值率的特点

　　净现值率指标的优点是可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系，计算过程比较简单；缺点是无法直接反映投资项目的实际收益率。

　　只有净现值率指标大于或等于零的投资项目才具有财务可行性。

　　（三）获利指数

　　1.获利指数计算

　　获利指数（PD ），是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。其计算公式为：

　　获利指数（Pl ） =投产后各年净现金流量的现值合计\原始投资的现值合计= 1 ＋净现值率

　　2.获利指数的特点

　　获利指数指标的优点是可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系；缺点是除了无法直接反映投资项目的实际收益率外，计算也相对复杂。

　　只有获利指数指标大于或等于1 的投资项目才具有财务可行性。

　　（四）内部收益率

　　1.内部收益率的计算

　　内部收益率（IRR ） ，是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。I